第6章 揭秘股指期货(1)
时寒冰：但是股指期货也有一些风向标的感化。就是说，你在做股指期货的时候，有很多技能还是要把握。比如一个很简朴的道理，因为股指期货是提早15分钟开端，然后又晚15分钟结束。那么开端的15分钟和晚结束这15分钟，它常常对下一个走势会有一些前瞻性的指导意义。这类前瞻性的指导意义不见得会一向存在，但是它在很多时候是有联络的。
王牧笛：但是题目在于现在的股指期货市场，机构投资者并不是很多，并且相干基金、私募这类准入的细则还没有出来。
王牧笛：4月16号出台股指期货没有构成“玄色礼拜五”，成果3天以后4月19号成了一个“玄色礼拜一”。现在业界争辩很多，就是这一波股市150点的暴跌，重回了“2期间”啊。A股暴跌是股指期货惹的祸吗？
从4月16号以后游戏法则都没有了。股民还是要按照本身的独立判定，但题目是你这个判定现在非常难。
王牧笛：现在媒体还说4月16号是中国A股的一个分水岭，从这一天标记取中国股市进入了一个做空的期间，但是题目在于做空是极易被操纵的。现在就有一个题目来了，股指期货现在这个盘子实在也不是很大，上周五持仓量只要11亿元，那么现在媒体的一个发问就是，对于上千亿元的一个现货市场来讲，它的影响力有那么大吗？
郎咸平：全数亏偷换管金，就是这个意义。因为你是3000多点，是不是？比如你跌幅是12%，那就是400点。比如说，我们这一次的股指期货大跌，当天跌了6%多，这意味着甚么？你一手合约也就是大抵12万吧，亏了6万多。
王牧笛：在美国1987年股灾的时候，股指期货也在此中扮演了一个“坏孩子”的角色。
时寒冰：跟股指期货必定有联络，因为股指期货刚开端上市的第一天，你就会发明一个题目。就是说股指期货，特别是“1005合约”跟现货存在着100点的套利的差异。那么在这个吸引下，它会很轻易去做一波空，来获一波短期内的收益。因为股指期货市场是一个带杠杆的金融东西，它的杠杆靠近9倍。也就是说他把股指期货打低6%，赢利能够超越50%，那如果你做反了亏损也超越50%，这个吸引力是非常大的。那天做空的主力在“1005合约”，该合约是距现货比来的一个月份。阿谁月份的成交量集合到统统股指期货的成交量的80%多。5月份交割，现在是4月份，它跟5月份就非常地靠近。5月份交割阿谁日期的阿谁代价高于现货代价，那么它就存在一个向下做空的一个动能。加上有高盛的被告状这个征象，再加上国度接二连三地出来打压房地产的这个政策，它顺势往下打压，就是四两拨千斤。它借助这股力量往下打就非常的简朴。
王牧笛：之前股票市场是单边买卖，就是只能股票涨了才气赢利。现在是多了一条门路，就是股票跌了也能够赢利，这就使得黑幕买卖滋长了新的能够。
经济的放大器和加快器
郎咸平：放大风险是对老百姓，放大收益是对华尔街。
以是很多的散户不睬解，为甚么要定50万一个门槛。你没有资格参与应当感到荣幸。因为你亏50万是很要命的事，但是对有些人来讲亏50万没干系，以是才定50万这个标准。
郎咸平：美国当局对把持股价是排在第二位，美国证监会对于黑幕动静打击特严峻，为甚么？谁有黑幕动静，谁就能够透过股指期货大赚一把，这个是美国不能容忍的。
时寒冰：有。它刚开端在这么小的环境下，影响力已经不成藐视。
王牧笛：一个业界人士接管采访的时候说，当天的“419事件”是“一万期户套牢一亿股民”，充分表现出这个股指期货的放大器、加快器的感化。
没法则的风向标
郎咸平：我的几个门生在期货买卖所做事嘛，就问过他们这个事，说他们是如何制止被把持的？他们说，他们的股指期货跟香港不一样。香港只要33只股票，我们现在有很多的股票，是以风险比较分离。我说这都不是题目，题目是你们完整搞错了这个不公允性在那里。我举个例子：如果你靠根本阐发、技术阐发赚了钱了，你短长，算你牛。股指期货能够套利的启事是因为当局出台一系列的调控房价的办法。那如果你比我们早晓得一天、或早晓得几个小时，你就有套利的空间，到时候我们亏了。对股市羁系完整不到位的环境之下，这个就能成为黑幕买卖。黑幕动静所驱动的股指，就是说谁先晓得黑幕动静谁就能赢利。那能晓得的人必定不是你跟我如许的小老百姓，是好处个人先晓得。
郎咸平：对于华尔街必定是“好孩子”，因为它把持它，它们予取予求。对于你跟我那必定是“坏孩子”。因为你既没有钱把持它，又没有黑幕动静，那跟你买股票有甚么不同。买股票如果这公司好，还能够会涨。股指期货你完整没有体例把持，因为股指期货是全部市场不是一家公司。对小老百姓来讲，你没有黑幕动静，不晓得当局的政策是甚么，不晓得当局甚么时候来打压楼市，又没有充足的资金量，你只是亏的，风险大得不得了。
王牧笛：但是媒体或者这些从业者说，它能够促进中国股市的繁华。因为多了一个明星种类能够使这个机构多了一种投资组合，一种投资方向。
王牧笛：已经培养了一个“玄色礼拜一”了。
郎咸平：对，就是你多给了黑幕买卖一个机遇来坑我们老百姓一把。
郎咸平：对。比如说你在股市结束以后15分钟，看它的持仓、买卖量，然后你能够推算明天如何如何样。
郎咸平：以是你一次都不能错。
时寒冰：这是非常肯定的。在日本股指期货推出来今后，买卖量最高的时候超呈现货买卖量10倍，它如何能够躲避风险呢，除了放大风险以外，没有甚么好处的。
（佳宾先容：时寒冰）
从国际上来看，股指期货向来都是助涨助跌的。
时寒冰：它除了增加买卖量以外，在躲避风险上是毫无能够的。从汗青来看，股指期货推出今后买卖量都会增大。但是买卖量的增大与风险的增大是伴随而生的。没有一个国度的股指期货能够减弱风险或者躲避风险的。从国际上来看，股指期货向来都是助涨助跌的。不管是美国、日本还是中国香港，向来都是如此。日本在1989年泡沫幻灭之前，股市和房地产同时上涨，而股指期货也是加快度上涨。因为它带杠杆效应，这个助涨的效应非常较着。但是1989年、1990年泡沫一幻灭，股指期货就加快它的下跌，使泡沫幻灭得更快。
时寒冰：前提就是一向满仓操纵，如果你能分派比如较好的头寸，就是说有些比较纯熟的操纵的人，或者说有黑幕动静打仗的人，那他必定一向满仓操纵。他阿谁赢利是翻了倍地往上涨，是很要命的。因为在杠杆效应之下，股指期货跟股票是完整不一样的。对普通的人来讲，他如果买股票套住了，能够一向拿着啊。但是股指期货不给你这个机遇，它有交割日期，到交割日期你必必要交割，底子不成能一向拿着啊。你不成能耐久持有。
时寒冰：就是因为它不太多，这个题目严峻性才不被人所熟谙。刚才讲的一个题目恰好是中国股指期货最大的一个隐患。实际上中国就没有推出股指期货的前提，因为你没法节制黑幕买卖。他通过这个来赢利的确太轻易了，他把股指期货打压下去400点，就足以把一个账户打爆。那么他赢利空间也就非常的大。比如在“530”阿谁事件出来之前，大师会发明一个很奇特的征象。大量有背景的那种资金撤离，然后出来个“530”。我们在2007年的时候，股市一向从6000多点跌到1000多点。这个大跌之前也有大量的资金在往外出。也就是说每一次大跌之前都有资金提早获知这个动静。按我们现在这个点位算，400点就足以翻一倍，也足以把一个账户给打爆掉，这类黑幕买卖的存在是非常可骇的。
时寒冰：比如先做空，然后再出台利空那种动静，等因而捡钱了。或者是先做多，然后再出台利多的动静，鞭策这个股指期货上涨。这个来钱太轻易了。它是杠杆效应，也就是12%的包管金能够做100%的这类买卖。并且这类事在香港都已经产生过很多次。举个例子：像高盛、摩根士丹利如许的投行先开端讲香港如何好如何好，然后拉抬股指期货，他同时在卖空，然后达到最高点，“垮”地打下来。他们大赚一笔，老百姓亏了。而这个事情不是说产生一次，是一向在产生。香港的羁系单位对他们是毫无体例，只要美国证监会才气抓他们。
王牧笛：以是说“公众腿短，天子门高”，我们是幸运的。
王牧笛：但股指期货必然就是“坏孩子”吗，它可不成能成为“好孩子”呢？
时寒冰：沪深300指数以1000点为起点，2005年面世，2006年它的涨幅超越100%的，2007年是超越100%的，2008年跌幅是超越60%的。跌幅达到50%跟上涨100%那是能够相称的。然后2009年的涨幅又是靠近100%的。别说100%，百分之十几的时候你都已经粉身碎骨了。并且股指期货另有一个最要命的处所：假定你一向满仓操纵，你前9次都对了，错1次就全数没了。或者说你99次都对了，错1次，也就是第100次错了，你也前功尽弃。它的奥妙之处就在这里，就是只需求你错一次就OK。
王牧笛：以是放大风险是必定的。
时寒冰：对啊。如果它在比较大的环境下，像日本那样，它在超越现货10倍买卖量的时候，那你就很要命了。实际上现在它只要一问世就开端阐扬影响力了。上一次我们讲“钢管舞”道理，就是说实际上我们的股市一向环绕着“钢管”转。半年了还在环绕着阿谁“钢管”跳，始终没有跳过阿谁区间，为甚么？就在等股指期货。为甚么必然要在一个400点的区间内闲逛呢？400点就充足你死掉了，它的奥妙之处就在这里。因为我们一个点位是300块钱，股指期货是遵循3000多点这个点位，你交12%的包管金，你一乘下来以后呢。一手合约大抵有12万，浮动百分之十几的时候，也就意味着包管金全数亏掉，或者是翻一倍。那百分之十几在目前这个点位呢，也就是不到400点。就400点的波幅充足让一些仓户的包管金全数爆仓，全数亏掉。