第七十二章 日本可以说不

这是美日构和在二次天下大战后的第一次全面分裂，也是日本当局第一次对美国说“不”，是以成了一件很成心味意义的事件。

有赚天然就有赔的，究竟上因为量子基金在日元高低错了赌注，这回他们可赔大了！

但对于日本来说，这就显得不大能够了，因为日本对美的贸易顺差中的三成是来自汽车出口，如果遵循同一比例来算，汽车出口能缔造的贸易顺差占到全部日本贸易顺差的六成，这个比例远比汽车产业对美国所缔造的逆差更重，是以即便是改换频繁的日本当局，也没有哪个辅弼敢等闲承诺这个前提。

别的，另有期权方面，在这一天钟石告诉汇丰香港履行期权，这笔期权清理下来赚了7500万美圆，扣除期权费后还剩下7000万美圆。几笔利润加在一起，这半个月一来，钟石赚了2.　687亿美圆。

到了克林顿期间，他更是刚一上任就开端和日本方面展开贸易特别是汽车产业方面的构和，也有了一部分的成绩，93年7月，　美日达成一项减少日本对美贸易顺差、无益于美国产品进入日本市场的“框架和谈”，而这仅仅是一项“意向性和谈”。两边对此有着分歧的解释，如在日本方面近似于“减少账面残剩，增加本国市场进入，大幅度增加入口”等字眼在美国方面的了解则是“减少财务赤字，进步海内储备，加强国际合作力”。

日本人的快意算盘是通过刺激海内经济政策的计划，使得他们目前持有的美圆本钱重新流回美国，毕竟在日本畅通的是日元而不是美圆，这笔1400亿美圆终究还是要流向美国市场，很大一部分流向美国国债市场，这就给了美国当局更多可用的本钱。

“超等301”买条目是指美国贸易法中关于301条目的修改案，该条目要求美国当局全权卖力调查某个本国对美国出口产品方面的贸易壁垒题目。其核心是将贸易抨击权由总统转向贸易代表署，使得构和的人能够直接实施抨击而不需求叨教总统。别的，贸易代表署每年在3月尾和9月尾这6个月的时候内提出美国以为“市场最封闭”和“最不公允”的贸易火伴和范畴，然后再随后的18个月内两边停止贸易构和，一旦构和搞不定，美国便能够对这些贸易敌手实施双方面的贸易制裁，首要的就是对入口产品实施高关税，最高可达到100。

临时按下国债市场的不平常颠簸不提，就说日元期货市场，固然在买卖月份上较少，但是钟石还是投入了五千万美圆到cme买卖所上面的imm（国际货币市场）买入了3月份美圆日元汇率期货，成交的汇率是110.85日元兑换1美圆，手数统共是5000手。

很快，美国对日本的抨击就来了，在2月13日，美国宣布对日实施贸易制裁，同时宣布，将在3月份利用贸易法中的“超等301”贸易条目。

钟石在日元上的押注大获全胜，亿日元随后以时价兑换成呼应的美圆，收成1.517848亿美圆，算上美圆日元的短期利率差，又支出了靠近5万美圆利钱，终究纯支出达到了1.517亿美圆。

贸易构和分裂，对于外汇市场的影响是显而可见的，日元短期内贬值已经成了一个必定的态势，果不其然，在2月14日恋人节，日元兑换美圆一开盘就暴升，从开盘的106.5一起狂升到最高点的101.10，曾经一度逼近100日元兑换1美圆的区间，不过终究到了开盘的时候还是略微有所回调，终究报收于102.25日元兑换1美圆。

2月，日本辅弼细川护熙访美，和美国总统克林顿停止“友爱”的会晤，两边对已经持续了长达8个月的贸易胶葛再次停止构和。

不过美国并不肯意，仍然对峙要求日本汽车产业利用美国配件，同时开放电信、医疗东西、保险等市场，日本也是退无可退，以这类要求违背“zi诱贸易原则”倔强地回绝，终究两边不欢而散，用时三天的贸易构和在2月12日宣布分裂。

imm的日元期货杠杆是三十倍，再加上经纪商为了保持风险，终究到钟石手中的合约每手的代价为4000美圆，5000手的合约恰好是2000万美圆，而全部标的金额达到了600亿日元，要不是时候过于紧急再加上imm对持仓具有严格的限定，不然钟石必定会猖獗地做多。

为了窜改这一局面，美国的两届当局一向对日本停止施压，克林顿的前任布什总统乃至在天皇的丧期就带着美国汽车产业的一多量人到日本，逼迫他们采办美国的整车和零部件。

这个框架从会商到履行的第一天开端，两边就充满了不信赖，乃至在各个范畴的买卖上，两边都曾**裸地放下狠话，威胁要寻求抨击。

固然在几近是十年前美国拉着其他几个国度半逼半劝地让日本、西德等国度签订了促使他们货币贬值的《广场和谈》，但是美国贸易逆差的局面并没有窜改，乃至有愈演愈烈的趋势。固然这几年日本经济蒙受重创，但是贸易顺差的额度一向在增加，到了94年，日本整年的贸易顺差达到了1200亿美圆，此中有一半即600亿美圆是来自和美国的贸易，这此中60是出口的汽车而至使的。

这也是后代为甚么欧洲、美国频频对中原的产品实施高关税的启事之一。

这笔买卖的达成非常神速，因为因为钟石在汇丰、渣打的信誉度非常高，直接地影响了摩根银行和东京银行在信誉度上的考核，并且钟石也没筹算将这笔日元本钱提计出来，全数存放在天涯线金融有限公司开在东京银行的户头上。

通过这段时候的cāo作，路易斯和他的团队已经胜利地在国债期货市场上建立了一个4万手的看空头寸，共耗去了超越2亿美圆的资金，不过基于这个市场的日均持仓超越30万手，日均成交量在25万手摆布，是以这个头寸并不太显眼。

而钟石所做的统统都是源自于这个事件，他很清楚，美日汽车贸易构和还要持续好几十个月，终究在95年才达成相干的和谈。因为这个贸易摩擦，还使得美日之间的干系降落到了一个冰点。

也就是说，当4月1日美国的贸易代表署认定日本市场存在贸易壁垒，然后再随后的18个月内美日两边对此不能达成和谈的话，那么美国便能够双方面对日本展开抨击，从日本出口到美国的汽车就有能够比现在的代价高贵上一倍。

账户里残剩的十亿美圆则通过汇丰、渣打和摩根银行等几家银行的结合评价，又再次借出了十亿美圆，钟石随后把这20亿美圆以时价在市场上买入划一代价的日元，成交的汇率代价以当天的汇率110.01为准，　合计亿日元。等买卖完成以后，又将这笔日元本钱存入兑换敌手东京银行的账户做短期存款，利率为1.5，统共时候为18天。

天然，这统统都和钟石无关，剩下的事情就看日本人如何和美方持续构和了，他之以是记得，是因为这件事的影响非常之大，不止是日本第一次对美国说不，更首要的是它更引发国际债券市场的连锁反应。

十几天的时候很快就畴昔了，这一天到了2月9日，间隔美联储加息已颠末端6天，市场对加息的反应已经完整畴昔，但是债券市场的颠簸还是和格林斯潘的预期不一样。

话说返来，日本方面天然也能够对美国的产品实施抨击性关税政策，但是题目在于，日本是贸易顺差国，美国事贸易逆差国，两边处于一个不平等的职位上。换句话说，美国进步关税，海内的消耗者大不了去买美国本身出产的汽车，又或者是欧洲的汽车，归正可供挑选的余地很大，但是日本汽车如果落空美国这么一个大市场，汽车产业连带着海内经济就将蒙受严峻的打击，如果欧洲再有样学样，那么日本汽车就别想混了。

而5000手的日元期货，则在半个月内红利4700万美圆，收益200，也恰是在这一天，钟石全数将它们脱手，这才恰是落袋为安，终究变成真金实银。

细川护熙辅弼此次拜候美国，已经筹办了别的一套替代的计划，使出一套总额高达1400亿美圆的刺激经济增加打算来媚谄美国。但是细川和他的团队刚和美国人展开构和，就惊奇地发明，美国人对他们的构和底线了如指掌，乃至还援引了日本代表暗里里的说话，这让他们阵脚大乱。（美国在波音飞机上装了窃听器）

克林顿和他的当局所追求的是让日本汽车巨擘们“志愿”每年采办必然命量的美制的汽车配件。如此一来，就将日本出口的汽车利润紧缩到一个境地，而美国的贸易赤字四成是来自于日本，此中又有六成是来自汽车产业，也就是说单单是美国从日本入口汽车一项就站到他们贸易逆差的两成四，靠近四分之一，是以如果能将这部分的逆差降下来，对于全部美国的贸易逆差减少的感化是显而易见的。

在叨教了钟石以后，路易斯等人留下了3亿美圆作为后备之用，而其他的资金则给钟石拨到了别的的市场，至因而甚么市场，他们就不晓得了。

这个时候美国短期利率为3.00，（还没有到联储主席加息的2月4日）日元的利率为1.5，两边的利差达到150个基点，但是钟石晓得如果汗青没有产生庞杂的话，在不久的将来就产生一件大事，而这件大事恰是将美日的干系和全部天下的债券市场推向一个伤害的地步。