第十六章 投资商和投机商不是一个物种，找到最确切
沃克肯定公司会进步股息率，以是把动静奉告了他的朋友胡德，然后俩人各买了几千股。他们买进之前和以后，股票持续疲软，但胡德说这明显是外线个人吸进前的洗盘，而外线的领袖恰是对波特戴德戴德的那位朋友。
“赚了6万块？”
这个德裔宾州人一辈子就是干这个的。他立即赶往波士顿去见雷哈特，问了他几个题目。宾州人先复述了人们对雷哈特的指责，然后问这个艾奇逊――托皮卡――圣菲铁路公司的总裁那些指责是不是真的。71雷哈特先生不但决然否定了这些控告，还说能够用数据证明其美满是一些骗子对他的歹意诽谤。德裔宾州人想要更切当的信息，总裁就将数据一一奉上，让他充分体味公司的运营和财务状况，详确到一分一厘。
他对她表示得非常殷勤，谈笑风生，最后悄悄奉告她：“利文斯顿夫人，我将做一件从未做过的事。我很欢畅这么做，因为您将清楚这件事意义不凡。”他顿了顿，热切地望着我的老婆，以肯定这是个明智的女人，能明白他的话的首要意义，并且肯定她充足谨慎不会把他的话随便流暴露去。他把统统都写在脸上了，她一眼就明白了，然后她只是说：“嗯。”
“是哪个混蛋？”券商忿忿地问。
她把那500美圆交给他，对他说：“请听着，我想最多亏完这些就不玩了。如果这笔钱亏光了，我不想多欠你们甚么。记着，我不想让利文斯顿先生晓得。用这笔钱帮我买婆罗洲锡业，尽量多买，一开盘就买。”
他长于做调查，永久在不知倦怠地调查中。他只信赖本身的研讨，只信赖本身的眼睛，从不需求别人的眼镜。几年前，他仿佛持有艾奇逊公司的很多股票，但很快就开端传闻关于该公司及其运营状况的利空动静。传闻，公司总裁雷哈特先生底子不是大师传说中的奇才，实际上只是个年青的办理者，华侈无度又草率莽撞，以是公司一片混乱，总有一天会倒大霉的。
她当时就骑虎难下了。她在大厅里走来走去，但跟着代价越来越低，越来越低，她便跑到我身边，说想和我谈谈。我当时正坐在报价板前盯代价。我们走进了我的公用办公室，她把整件事和盘托出。我只是对她说：“傻丫头，不要再插手这笔买卖了。”
韦斯特莱克专做瑞丁公司，对公司了如指掌，并且和外线有联络，以是股票走势对他来讲一目了然，大家都晓得这一点。他现在建议这位西部大空头卖空瑞丁公司。
“可你的特别账户上已经呈现了亏损……”他说。
“你给我的动静真他妈烂！”他抱怨道。
他们一买进，它就回声而落，跌势表白明显是外线在出仓。两个专家一探听，还真是外线在出货，以是挺欢畅没持续持仓。胡德抛光了他们那5000股后，沃克对他说：“如果阿谁白纸一样的痴人前天没去佛罗里达，我必然会扯出他的肠子！是的，我会的。你跟我来。”
“不，我也不信。”哈利说。在证券公司事情，人们说话都得油滑一点。
“才不是呢。我找到了捷径，并对峙走它，以是不想赢利都难。如果你想晓得，我能够奉告你我的法门，它就是：我从不抄底，且见好就收。”
哈利晓得真相，但他不能说，不然就把我出售了，而他们必须严守客户的买卖环境。以是他说：“我也没从任何路子传闻过甚么特别的动静。归正它就是跌了！越走越低！”他指着报价板说。
第二个周四开盘后，公司召开董事会，否定了分红计划。周五早上开盘后的前六分钟内它就跌6个点。
“如何了？”
韦斯特莱克皱着眉头说：“我没给过你动静。”
她反对说：“不可，那样我先生就会晓得了。”
“啊，不可！他不想让我本身炒股。他奉告过我：如果我想买就奉告他，他会帮我买的。我之前从没瞒着他炒过，我不敢奉告他。”
我每天都从无数人那边获得无数黑幕。我要讲一个有关婆罗洲锡业的故事。还记得它是甚么时候上市的吧？当时是牛市的顶峰期，推行个人采取了一个聪明的银里手的建议，决定不把股票发卖拜托给承销商渐渐操纵，而是亲身上阵全面公开发行。建议很好，但个人的独一弊端在于经历不敷。他们不晓得股市在猖獗的牛市会如何生长，同时也不敷明智慷慨。为了倾销这支股票，他们分歧同意举高代价，但挂牌价太高了，让一级市场的场内买卖员和投机商们采办时疑虑重重。
“放空瑞丁的股票！包管会有25个点的利润，能够更多，但25个点是绝对的！”韦斯特莱克果断地说。
过分沉湎于但愿，致令人们总情愿信赖古迹。有些人会按期堕入但愿的狂欢。耐久沉湎于但愿的人，和耐久沉浸于酒精的醉鬼无异，因为他们都是典范的悲观主义者。他们都会听信黑幕。
“为甚么？”波特厉声说。
他们曾聘请我插手个人。颠末调查，我没有接管聘请，如果能够操纵市场，我更喜好单独操纵。我本身获得信息，用本身的体例买卖。我体味了推行个人的财力和打算，也明白股民会起甚么感化，以是我在它上市第一天的第一个小时就买了一万股。它的初次发行很胜利，最起码刚上市时是胜利的。实际上，推行个人发明需求如此之大，以是认定这么快放掉这么多股是个弊端。他们发明我一上来就买了一万股，以是感觉，如果将股价标高25-30个点，他们也能卖光。他们还鉴定，我那一万股会朋分他们本来稳入囊中的几百万利润，并且分了相称大的一块。以是他们停止了多头操纵，想把我清出场，但我只是以稳定应万变。他们不想因为对于我而落空对市场的节制，因而不再理我，转而持续举高代价，但节制放股的速率。
黑幕，大师多么巴望获得黑幕啊！人们不但巴望获得黑幕，并且喜好供应黑幕。这主如果贪婪在作怪，另有虚荣心。看到真正的聪明人在四周刺探黑幕，总让我感觉很搞笑。通报黑幕的人完整不必对动静是否实在卖力，因为刺探黑幕的人只但愿获得黑幕，并不在乎是真是假。如果黑幕挺准那天然好，如果不准，就等下一次的好运气吧。我说的是普通证券公司的浅显股民。总有一种人会建议或把持黑幕，他第一个信赖这个黑幕，由始至终都坚信不疑。在他看来，黑幕通畅无阻的传播是一种初级鼓吹事情，黑幕是天下上最有效的促销谍报。因为根究黑幕者和传播黑幕者都将成为通报者，以是黑幕的传播就成了一种无停止的连锁告白。黑幕建议人自发得是地以为，只要传播得当，没有一个活人能够抵当引诱，以是他们尽力地传播，并且经心研讨黑幕传播的艺术。
“我也不晓得，利文斯顿太太，但如果我是你，我就会去问问利文斯顿先生。”
“我的确说过。公司的一个股东奉告我的，他是财务部的。”
喜好黑幕的人不但限于内行大众，纽交所里场内的专业买卖员中也不乏如许的人。我非常清楚他们很多人对我有曲解，因为我从不传动静。假定我奉告一个浅显买卖员：“放空5000股钢材！”他就会立即照办。但如果我奉告他，我看跌全部市场，然后详细解释启事，他就会听得不耐烦。我说完后，他还会瞪我一眼，怪我华侈了他的时候，怪我只是表达了对大环境的观点，而没有像华尔街上那些好人一样给他直接明白的动静。那些好人在华尔街很常见，他们喜好给朋友、熟人乃至完整不熟谙的陌生人一些黑幕，让他们百万百万地赚。
他对我的买卖气势也完整猜错了。我从不听信黑幕，而我当时正看跌后市。他觉得这支股票的活泼和3个点的涨势应当真能诱我买进，成果反而使我挑选它作为做空全部市场的开端。
当时我正在棕榈海滩和老婆一起度假。一天，我在格利得里公司赚了点钱，回家后从中拿了500块给她。说来也巧，就在那天晚宴上，她碰到了婆罗洲锡业的总裁，叫威森斯坦，股票个人的办理者之一。过了一段时候，我们才晓得，这个威森斯坦之以是在晚宴上坐在我老婆中间，是颠末决计安排的。
我传闻过很多精美打算和奇妙传达的黑幕，这是此中之一，但没有见效。它必须失利。起首，我老婆那天获得了500块横财，以是比平时更有冒险精力。她想靠本身的才气赢利，女人的本性难以抵当这类引诱。她晓得我从不看好内行做股票，以是不敢和我说这事。威森斯坦并没猜对她的心机。
“当然！你不记得了？你让我放空瑞丁，以是我就吸进了！逆着你的动静买卖，我总能赢利，韦斯特莱克，”盖茨欢畅地说，“总能！”
可巧我对大市场越来越不看好。婆罗洲锡业的变态行动引发了我的重视。我以为任何股票都不该涨的，婆罗洲如许的就更不该涨了。就在当天，我决定开端放空了，一开端就做空了一万股。如果我没有操纵，它那天就会涨5-6个点而不是3个点了。
我听过的浩繁黑幕故事中，最典范的一个，是关于纽交所里最闻名的操盘手之一J.T.胡德的。一天，另一个场内买卖员波特・沃克奉告他，说本身帮了大西洋南边铁路公司的董事长一个大忙。为了酬谢他，这位外线让他尽力买进大西洋南边铁路的股票。公司董事管帐划采纳办法把股价举高25点以上。只要部分股东参与了此事，但大部分其他股东也必将同意。
统统都明白了。威森斯坦是个奸刁的家伙，他觉得她会把他的话转告给我，我就会去研讨这支股票了。他晓得我喜爱活泼股，并且夙来以大手笔买卖著称，我猜他必然感觉我会买进一两万股呢。
“他可巧朝帽子里看了一眼，上面用金线绣着WAR三个字母。这恰是他需求的启迪。‘这莫非是上帝通过帽子通报给我的动静吗？’因而他放空了大宗股票。厥后公然宣战了，他在暴跌中回补空头，来了一记绝杀。”W.A.罗杰斯用一句话结束了他的故事，“我一向没有要回我那顶帽子！”
我有个熟人是纽交所的会员，他和很多人一样，以为我是个无私、刻毒的混蛋，因为我从不向别人流露动静，也不带着朋友一起赢利。多年前的一天，一个记者和他谈天时随口说：据可靠动静，GOH股票会涨。我这位券商朋友立即就买进了1000股，然后眼瞅着它一起快跌，他刹时下单止损成果还是亏了3500美圆。一两天后，他碰到了阿谁记者，肝火还没消。
老韦斯特莱克看了这个坦白的西部人一会儿，然后敬佩地说：“盖茨，如果我有你这脑筋，我得赚多少钱啊！”
第二天开盘，我又放空了2000股，开盘前又放空了2000股，股价跌到102点。
波特・沃克恼羞成怒，去找阿谁欠他情面的董事长。后者对此也很难过，非常悔怨。他说不记得说过让沃克买进了，以是忘了打电话奉告他董事会的主导派窜改了打算。充满悔意的董事长急着想弥补本身的不对，以是又给了波特另一条黑幕。他仁慈地解释道，本身判定错了，他的几个同事想低价吃进股票，以是大力打压了股价，而为了博得他们的选票，他只得让步。但是现在，他们正尽力吃进，股价必然会涨。现在买进绝对保险。
一个专业的场内买卖员，竟然说出这类话！对于听信黑幕的蠢蛋们，我们还能说甚么呢？人们听信黑幕，不是因为他们太蠢，而是像我说的那样，他们喜好沉湎于但愿的酒精当中。
哈利把她拉到一旁说：“利文斯顿太太，如果你要我帮你持续持有那100股婆罗洲，你就得再多交些包管金。”
“可我买的那天它表示很好啊，”她说，“我不信赖这么快它就变成如许了，你信吗？”
“非常感激。”以“跟你玩一百万”著称的盖茨热忱地和韦斯特莱克握手后，朝证券公司本身的办公室走去。
“几天后，我可巧有机遇去了德拉华――拉克万纳――西部铁路公司。老山姆・史隆是公司总裁，他的办公室离大门比来，并且办公室的门常常是开着的。不管谁走进公司，都能看到总裁坐在办公桌前。任何人都能够走出来和他聊事情，如果你有事情可聊。当其他股东焦急用钱来申请资金时，和他说话完整不消拐弯抹角，只需直截了本地问能不能批准，山姆・史隆总会直接说行或不可，不管其他股东在股市上多么焦急用钱。这些股东常跟我议论他的高效。”
“我看我们还是别发了。”胡德诚心肠建议道。
老罗斯柴尔德男爵赢钱的法门特别合用于投机。有人问他：在证交所赢利不是很难吗？他答复说恰好相反，他以为非常轻易。
“哈利先生，它到底出了甚么题目？”
波特不但谅解了他，还热烈地握住了大金融家的手。天然，他顿时又去找他的磨难兄弟胡德，分享这个令人欢畅的动静。他们筹办大赚一笔。当初传闻它会涨，他们买进了，而现在股票跌了15个点了，这就好办了，他们以联名账户买进了5000股。
“这不恰是我们但愿的吗？”波特惊奇地看着胡德。
“进门时，我看到老头正忙。我一开端还觉得他在拆信，走出来靠近办公桌才看清他在做甚么。我厥后传闻这是他的平常风俗。每天函件分类并翻开后，他都会把空信封汇集起来拿到办公室，而不是抛弃。闲下来的时候，他就把信封拆平，如许就有两张后背空缺的纸了。他会把这些纸摞起来，分发到各处，代替草稿纸利用，就像雷哈特用精彩浮雕昂首的信纸写数字时一个用处。空信封没有华侈，也有效操纵了总裁的余暇时候，物尽其用。”
“那是因为你有钱。”问话的人说。
第十六章 投资商和投机商不是一个物种，找到最切当的黑幕
“没事的，”哈利安抚她说，“他是个高超的买卖商，他晓得该如何做。”看到她用力点头，他恶狠狠地补了一句：“不然你就再拿一两千块出来保住你的婆罗洲！”
“这会让他暴跳如雷。”
“我能够把股票转到你常用的账户上。”他说。
“我当然会按照动静操纵。”盖茨笑嘻嘻地包管。
厥后他们看到其他股票都猖獗地屡创新高，几百万的胡想就收缩成了几十亿。啊，当婆罗洲锡业涨到120点时，我把那一万股全扔回给了他们。这停滞了涨势，个人办理者们也放缓了拉抬代价的过程。在接下来的大反弹中，他们再次尽力缔造活泼的市场，并胜利措置了一多量，但操纵所破钞的代价也挺高。终究他们让它冲上了150点，但牛市的繁华期已过，以是价位保持不住，以是个人被迫跟着代价一起下跌出货给那些喜幸亏大幅回档后买进的人。这些人弊端地以为，曾经冲上150点的股票降到130点时是很便宜的，而降到120点就是捡了大便宜。个人先放黑幕给场内买卖员，因为场内买卖群总能为股票制造短期市场，然后又放动静给证券公司们。他们把各种技能都派上了用处，每放出一点动静都有帮忙。但题目是，拉抬股价的机会已经畴昔，而笨拙的股民们已经吞下了其他的钓饵。婆罗洲锡业的这帮人却看不到或不肯看到这一题目。
一天，我碰到了闻名漫画家W.A.罗杰斯70先生。券商们都很喜好他以股市为题材的漫画。他的作品每天都登载在《纽约前驱报》上，多年来给成千上万的人带来了欢乐。他给我讲过一个故事，产生在美国与西班牙开战之前。有天早晨，他在一个券商朋友家里坐了一会，分开时，他从衣帽架上拿起本身的圆弁冕，起码他以为那是本身的帽子，因为它和本身那顶长得一模一样，并且戴起来挺合适的。
她谢过他，但说本身对股票投机一无所知。他向她包管说，晓得这个黑幕就够了，别的甚么都不消懂。为了确保她没有听错，他又说了一遍：“您只要尽量多买婆罗洲锡业就行了。我向您包管，只要你买，就毫不会亏一分钱。我这辈子向来没有因为敬慕别人而让别人买过任何股票，不管汉后代人，但您分歧。我肯定它不涨到200点是不会停的，以是我想让您也赚点。您晓得，我也不成能买光统统的股票，以是我情愿把这个赢利的机遇分享给您，而不是别的陌生人。我非常乐意这么做！我暗里奉告您，因为我晓得您不会说出去的。记着我的话，利文斯顿夫人，买进婆罗洲锡业！”
“见鬼，你如何不早奉告我是他！”券商嚷道，“你让我亏了3500块！”他不信赖家人供应的动静，动静来源越远，才越值得信赖。
他说：“就在分开旅店之前，我刚收到几封电报，上面的动静起码几天后才会公开。我本身也筹算趁机尽量多买。如果明天开盘你们就买，就会和我同时、以一样的代价买进了。我向你包管，婆罗洲锡业绝对会涨！我只奉告你一小我，绝对只要你一小我！”
当时全部华尔街都在思虑和议论对西班牙作战的题目。会打起来吗？如果打起来，股票就会跌；不但海内的股民会抛出，更大的压力来矜持有我们的股票的欧洲股民。如果不打，就必然要买进，因为颠末媒体对战役的大肆衬着，股价已经跌得很低了。罗杰斯奉告我事情的原委是如许的：“前一天早晨，我在券商朋友家里谈天。第二天早上，他站在买卖所里，焦炙地做着思惟斗争，不晓得该做空还是做多。他对两方面再三衡量，还是没法辩白哪些是讹传，哪些是究竟。没有可靠的动静指导他。他一会以为战役不成制止，一会又感觉不成能交兵。纠结的内心必然让他身材发热了，因为他摘下弁冕，擦了擦发热的前额，始终没法肯定是该做多还是做空。”
“这件事让我想到，如果这家公司有如许的总裁，各个部分都应当比较俭仆。总裁就是包管！当然，我还晓得这家公司资产薄弱，股息稳定，以是我尽力买进了德拉华――拉克万纳――西部铁路公司的股票。那以后，我的股本翻了一番又一番，我的年红利和原始本钱一样多。我现在还持有它的股票。而艾奇逊――托皮卡――圣菲铁路公司厥后则停业清理，换了仆人，就在几个月前，其总裁还把带有双色浮雕信头的亚麻信纸一张张地扔进纸篓，用数字向我证明公司并没有华侈。”73这则故事的动听之处在于，这不是他编出来的故事，而这个德裔宾州人持有的其他股票都不如他在德拉华――拉克万纳――西部铁路上的投资胜利。
投资商和投机商不是一个物种。大多数人喜好研讨公司的存货清单、支出数据和各种数字质料，仿佛这些就是肯定无疑的究竟，人的身分凡是被最小化，很少有人会看人持股。但我熟谙的最高超的投资者却不如许。他是一个德裔宾州人，在华尔街居住，堪比罗素・塞奇。
老韦斯特莱克是个银里手兼公司创办人，胜利且富有。一天他碰到约翰・盖茨，盖茨问他有甚么动静。老韦斯特莱克没好气地说：“如果你按我的动静操纵就有，不然我就不华侈口水了。”
听她说完后，我更加孔殷地放空婆罗洲了。从早上开盘后到下午开盘前，我一向都在规律地放空一些让他们吸进，厥后到利润可观时，我便抓住机遇平仓套现了。
她扫了一眼下跌的股票，大哭道：“啊，哈利先生！我不想亏掉那500块！我该如何办啊？”
“去电报室。我要给那只臭鼬发封电报，叫他一辈子都忘不了。跟我来。”
德裔宾州人谢过雷哈特总裁，一回到纽约就顿时卖掉了艾奇逊的统统持股。约莫一周后，他用闲置资金买进了一多量德拉华――拉克万纳――西部铁路公司的股票。多年后，我们在一起聊一些荣幸的换持事件时，他就举了本身的例子。他是如许解释启事的：“你瞧，我发明雷哈特总裁写数字时，会从一个红木圆角柜的抽屉中抽出几张信纸，那是初级的重磅亚麻纸，昂首上另有精彩的双色浮雕，很贵，完整没需求地贵。他会在纸上写下一组数字，奉告我公司某个分部的切确支出，以及他们是如何缩减开支和减少运营本钱的，然后就把这张高贵的信纸揉成一团，扔进纸篓里。很快，他又想给我讲讲公司正在推行的一些财务轨制，因而就又拿出一张这类精彩的纸，这类印着双色浮雕昂首的纸，写下几个数字，又砰的一声扔进纸篓里了。想都不想就又扔了很多钱。这件事让我想到，如果总裁是如许的人，必然没有俭仆的员工，也不会嘉奖员工的俭仆行动。以是我决定不信他那套，而是信赖人们奉告我的信息：公司的办理层浪费华侈。因而我卖掉了手上统统的艾奇逊股票。72”
我一向以为，靠黑幕买卖是笨拙的极致。我从不听信赖何黑幕。我偶然乃至感觉，那些靠黑幕买卖的人就像醉鬼一样。他们没法顺从对狂欢的热望，以为只要狂欢才气幸运。以是他们会伸开耳朵汇集小道动静。被人明白奉告该买卖哪支股票，就是幸运；他们会欣然接管并遵守，而其幸运的程度如此之高，仅次于“向内心最深的巴望长足迈进第一步”时的那种幸运。这不是贪婪的人被巴望蒙蔽了眼睛，而是不肯做思虑的懒人被但愿捆住了手脚。
“甚么动静？”记者问，他没记得给过他甚么动静。
“可我明白地奉告过你，我不但愿亏损超越500块，我连那500块也不想亏掉。”她说。
“如果你必然要晓得，”记者答复说，“他就是你的岳父，韦斯特莱克先生。”
“你当然给过，并且是个不错的动静，让我赚了6万块。”
她包管不再插手，因而我又给了她500，她高兴地走了。当时它的时价刚好是票面价的100块。
哈利接过钱，说他毫不会奉告任何人的，一开盘就帮她买了100股。我想她是在108点买进的。这支股票当天很活泼，开盘时涨了3个点。她对本身获得的利润欣喜若狂，欢畅到足以按捺住冲动的表情没有奉告我。
“我明白，利文斯顿太太，可我不能没征得你的同意就抛出。但是现在，除非你受权我持续持有，不然我就得立即清掉了。”
“好的，利文斯顿夫人，非常欢畅能熟谙您和您先生。我非常但愿能和两位做个朋友，以是我想用我的黑幕来证明本身的诚意。不消说您也晓得，我要奉告您的话绝对只奉告过您一小我！”然后他抬高了嗓门，“买婆罗洲锡业，必然能大赚。”
经理哈利说：“哦，好的。我们能够给你开一个特别账户，你想买哪支，买多少呢？”
“去哪儿？”胡德问。
“真的吗？”她问。
第三天上午，经理哈利正在哈丁兄弟公司棕榈海滩的分部等我太太。如果我在操纵的话，她凡是会在11点前后漫步到那边去看看环境。
他正要把电报递给在一边等待的电报员，胡德说：“等等，波特！”
可胡德不觉得然地摇点头，非常严厉地说：“如果你发了这封电报，他就再也不给咱俩黑幕了！”
因而，第二天上午还没开盘，她就去了哈丁公司对经理说：“哈利先生，我想买股票，但不想记入我常用的账户，因为在赚到钱之前，我不但愿我先生晓得。你能帮我安排吗？”
他的话里满含着朴拙，胜利地打动了她。她开端感觉我那天下午给她的500块终究能派上大用处了。我动脱手指就能赚500美圆，而她也不缺这500块家用。换句话说，她很轻易就会拿这笔钱去冒险然后输掉，如果运气不好的话。但他说过，她必然能赚。如果能凭本身的才气赚到钱，然后给我一个欣喜，那必然很棒。
“GOH的黑幕啊，你当时说‘据可靠动静’。”
“可我手头只要那么多。”她说。
当时是猖獗的牛市，以是按理说推行个人应当对峙本身的气势。但他们却不敢张扬，贪婪变成了实足的保守。任何股票，只要做足了黑幕的传播事情，大师都会买的。没人想投资，大师只想轻松赢利，只想稳赚利润。美国向全天下大量出售军用物质，黄金滚滚流进美国。传闻，推行个人在制定婆罗洲股票的上市打算时，三次进步开时价才正式发行，好让股民大赚一笔。
胡德跟着波特去了电报室。波特的情感被那5000股上的严峻亏损攫住了，挥就了一篇骂人的佳构，读给胡德听，读完后说：“这差未几就是我要骂的话了。”
不过，瑞丁持续上涨，几周就涨了100多点。一天，老韦斯特莱克在街上碰到盖茨，他装做没瞥见而是持续向前走。盖茨追上他，笑容满面地把手伸畴昔，老韦斯特莱克怔怔地和他握手。
“我要感激你给我瑞丁的黑幕。”盖茨说。
