第156章 来不及收割
人比较少，就和茶话会差未几。按例是秘书叶敏茹先清算质料，帮大佬们梳理事情的头绪。
因为2008年ipo融到钱以后，赶上了美国那边次贷危急发作。顾莫杰在部分创意财产资产低估的时候，略微捞了一笔。
古勇将：“如果真崩掉了，最多是把欧元区就此打回十年前吧，对我们也没甚么好处。倒是欧元区内出口占优的那些国度，远期出口会重挫。以是，我们应当希冀的，不是希腊这类鼻屎小国倒掉，而是希冀欧元区强国救它。”
如果德国人救了，那就等着德银背上的坏账越吹越大。比及南欧对德国产业品的采办力因为没钱萎缩的时候，我们反复第一条门路的手腕，再去抄底德国高端产业企业。”
这时候，就会借助货币掉期买卖这个东西，确保将来还钱的时候遵循本币或者另一种相对稳定的中间外币还债。
当初04年的时候，欧盟初审就以为希腊的赤字达到了gdp的3.7%，打算警告希腊，如果整改不力就责令希腊退出欧元区。厥后，希腊报酬了制止退出欧元区，就找了美国投行高盛做手脚。高盛通过一场‘货币掉期买卖’的戏码，骗过了欧盟检查委员会，硬生生把希腊的当局赤字做假账做到了3%以下。
以是，高盛当年为希腊设想的‘货币掉期买卖’骗局，也已经没有活动资金持续保持下去了。在高盛有力帮忙希腊保持假账的环境下，与其等着来岁1月1号被外人查账穿帮，希腊人感觉还不如年底本身先坦白出来，好让着陆的时候软一点，少疼一点，不要直接硬生生坠毁。”
费莉萝：“并且希腊那种渣渣，就旅游业比较发财，旅店房地产也跟着带热了。要紧密产业没紧密产业，要高端质料、互联网也没有。这类渣滓就算有底能够抄，也不该是我们如许的it个人去抄。有的是炒房团煤老板去玩二道估客。”
“遵循标普、穆迪这类信誉评级机构的常例。希腊自曝了这么大的丑闻，必定要去查对确认，遵循他们的办事效力，最多一个多月，必定要给出信誉评级下调。
叶敏茹听了，不由悄悄咋舌：“这么夸大？我还去意大利西班牙旅游过呢，觉得他们挺发财的。”
顾莫杰摆摆手，制止了部下人发散思惟：“那你们感觉，这一波内里，我们的机遇到底在那里？”
以是，尝到了长处的顾莫杰，对于现在国际金融市场上的大动乱，还是比较敏感的。
遵循条约，欧元区的全面复审，普通是每隔3年停止一次。以是希腊自从插手以后，面对过04、07年两次复查，以及即将到来的10年年初检查。
古勇将鄙夷地跟着吐槽：“这应当还只是一个笑话。接管铁路、高速、办公楼抵押，好歹还算有点可履行性，强迫履行的时候，还能把意大利当局赶出来别的租破屋子办公。
倒是来岁4月份，第二批大非股解禁以后，能够略微考虑挪点钱，看看有没有信心跌破的优良资产能合作。(未完待续。)
“如何讲？”
古勇将耸耸肩：“没体例，我们是高科技企业嘛，欧盟除了德国人，另有谁配被我们盯？南欧那些房地产资本，不管有没有抄底的盛宴，都是炒房团煤老板考虑的，不是我们考虑的。
古勇将很自傲地侃侃而谈：“必定的，南欧懒汉一个个好吃懒做，贸易逆差又不是一年两年了。意大利，西班牙，葡萄牙，从插手欧元区，这十几年都是巨额对德贸易逆差。真如果掀盖子，南欧国度一个都跑不了。”
顾莫杰想了想，问道：“这些起码两三个月以后了，也就是2010年的事情。德国人应当不肯白白救希腊的吧？必定会要希腊在2010财年的预算和很多政策上做出诚意的让步，作为互换。”
以是，我们能够鉴定，两个月以后希腊当局就不成能从欧洲央行或者欧洲首要的德意志银行等渠道以外借到低息的钱了。到时候，要么看着希腊人死、欧元区重新分崩离析，要么就等德国人掏钱救他们。”
一传闻欧元区呈现了希腊当局的预期债务违约，他的神经顿时绷了起来。
但是从现在锅盖翻开以后的数据来看，04年的时候，希腊人的赤字就已经相称于gdp的5.2%了，乃至比欧盟当年初审时的数据还要高一半！颠末量年腐败、因为本国经济贫乏合作力、旅游业增加不如预期，这个赤字积累到了12%gdp的伤害高度。
渣滓债卖多了，次级金融衍出产品卖多了，毕竟是要还的。
这么一个期货东西，到了华尔街疯狗手里，却通过关联买卖的粉饰，变成了“低估希腊将来要支出的钱”、“高估希腊将来会收到的钱”的骗局。蒙过了欧盟检查委员会，把毒瘤渐渐焐大了。
“按照目前的调查，希腊当局在5年前，也就是2004年面对欧元区准入资格复查时，就已经开端就财务数据造假了。
既然希腊当局的信誉下调要12月份才出台、欧盟救济和前提要2010年年初才公布，估计他在10年暑假结束之前，在欧洲市场上都没甚么可做的了。
“德国人当然不会白救。就看到时候究竟是哪一方能够把题目压下去，还是德国人脱手后储备资金不敷、其他方向的风险也发作出来。”
这真是一个沉重的话题。
用了货币掉期买卖以后，在2000年存款以后，就能和一家第三方的投行，比如高盛，分外签个条约“我用十年以后的10亿欧元，换你十年以后的12亿美圆”。比及十年到期，如果美圆跌了，希腊就赔了、高盛就赚了；如果美圆涨了，则反之。然后希腊方面必定要分外给高盛必然的手续费。
“欧盟内另有风险？”
德国货又好又便宜，十几年下来早就把南欧四国产业扑灭种了。这些国度根基上就剩旅游房地产，另有点原产地庇护的特性产品。这十几年，他们过的都是‘从德意志银行乞贷，然后买德国入口货’的日子。”
顾莫杰捋了一下逻辑，看动部下人问道：“你们感觉，希腊那边甚么时候会崩掉？崩掉对我们有甚么好处？”
“如果德国人不救，看着南欧连续崩，那我们就当甚么事儿都没产生。过两年，欧元区破裂后，德国产业企业出口暴跌、资产代价萎缩后，我们再去定向收买一些优良资产。
这几天，本该好好体贴一下周立新投的“蘑菇街”残局环境。现在那些小事只能先放一放，他第一时候调集了古勇将和费莉萝，会商将来面对欧洲市场的计谋。
这两年，意大利的国有铁路和高速公路都抵押得差未几了，意大利人开端动当局办公大楼的脑筋，连续用各级当局的办公楼房地产抵押给德银乞贷。遵循这个速率，不消五年，意大利人就得开端抵押虎帐、军港、空军基地这些最后的当局资产了。”
比如那些长年接管外币投资、有大量外币债务的国度。因为从投资到回本能够有十几二十年的时候差，为了制止将来二十年里，它需求还的那种外币持续贬值、加息，导致将来换不起或者太亏。
当然，你如果想本身买几幢城堡自住，那倒是无所谓。也没需求考虑贬值贬值，贬值了恰好少缴点儿物业税。”
“应当在德国，或者底子没有。”
现在希腊的当局信誉是a-级别，到时候能够会降到b几个加。然后希腊从欧元区外融资的利钱就会暴涨――国际银里手决定乞贷利钱的时候，都是看当局信誉评级的。信誉越高的国度，能够享用低息存款；信誉差的国度，因为本金风险高，统统银行都会举高融资利率。
费莉萝听了，也颇受开导，捏着叶敏茹的手，悄悄说：“这事儿还真有。前阵子做个收买案的时候，查质料看到的。前几年，意大利当局找德意志银行乞贷，没甚么能够抵押的，就连续把意大利国有的铁路、高速公路这些抵押给德银。如果将来还不上钱，实际上德银就能履行意大利的铁路和高速，让德国公司来运营收过盘费还债。
“看来，临时没甚么我们能够做的？”
军事基地那种玩意儿，收了也没法拍卖变现；德银如果哪一天真敢收这类抵押物，那它间隔坏账发作也不远了。”
（注：80年代的拉美阿根廷等国度金融体系崩溃，就是因为借入大量美圆投资以后，美圆俄然贬值、加息，导致阿根廷等国要还的钱暴涨，最后连利钱都还不起。30年畴昔了，阿根廷还没回到80年代初的国力和人均支出程度。今后以后，各国借内债投资，都会警悟远期汇率和利率风险。）
希腊是2001年除夕插手欧元区的，当时财务并没有题目。遵循欧盟规定，准入后的国度，必须遵循按照《马斯特里赫特条约》所规定的‘财务赤字不得超越gdp的3%’这一硬性条目。
假定希腊在2000年欠了12亿美圆的内债，当时这笔钱相称于10亿欧元，商定2010年还清。但是到2010年，能够美圆贬值了，12亿美圆会变成12亿欧元，如果不借助货币掉期买卖，希腊就要多还2亿欧元。
古勇将轻视地一笑：“看题目看大要了吧！要去看数据。从90年代插手欧元区，这些国度都不能用本币贬值来庇护本国产业了。南欧四国的产业品，都和德国货一样用欧元计价。
本来希腊还是筹办持续瞒下去的。但是因为客岁美国产生了金融危急，高盛为代表的美国四大投行本身都遭到了重创。小布什下台前济急的阿谁‘7000亿美圆救市打算’，终究也被认清，是布什赶在本身下台前捂毒疮的一个临时狗皮膏药，底子不成持续。
古勇将是本钱熟行，轻车熟路地给顾莫杰按常理往下推演：
货币掉期买卖这玩意儿，本来只是给企业和当局躲避耐久汇率风险用的。
顾莫杰浅笑：“看来，不管哪条路，最后都是从德国人那边收割了？”
顾莫杰在条记本上信手涂鸦了几行，把希腊危急这桩事儿的考虑优先级，临时下调了两个品级。