第7章 切蛋糕(1)

现款用作初期公司营运；或付出公司破钞，凡是没法获得偿付。这与意义严峻的天使投资或风险投资分歧，这是让公司起步的钱。

本节的寄意是：专注于晋升代价，而不要担忧统统权比例，不要在这个题目上纠结。蛋糕的生长潜力超乎你的设想。如果你不信赖的话，想想谷歌、微软、Groupon、Facebook和苹果。

信贷指需求员工以小我名义包管的小我信誉卡告贷或公司存款。

有一小我发明了制止比萨饼盒压扁饼子的塑料小部件，凭此赚了数百万美圆，如许的故事当然是有的。

统统的蛋糕最后都只是一个设法，分文不值。某些人在书桌前、在地铁上、在床上、在车里、在沐浴时、在飞机上、在厅堂里、在用饭时或在别的甚么别的任那边所任思路周游，浮想连翩。他想到了一个困难和一个奇妙的处理体例。

有了合适且搭配恰当的出产要素，才气烤出适口的蛋糕。这些要素由合股人供应。趁便提一句，你本身也是合股人。出产要素的种类和分量根据你烤的蛋糕口味的分歧而有所窜改，根本要素以下所示：

我就晓得如许一小我，守着一个新型画笔的奥妙好多年。终究他架不住我的诘问守势，奉告了我他的设法。“很不错嘛，”我说。我奉告他我熟谙一些人能帮忙他进一步生长他的设法，他同意我出面去谈。第二周我带着一个画笔的产品原型返来了，和他假想的一模一样。

比方说，几个火伴想开一家比萨店，此中一人供应了一个比萨烤箱，这就是一个办公必须的设备的例子。

如何给蛋糕估价

一个设备的用处，是便利办公还是办公必须，二者凡是存在奥妙的边界。这常常是个主观的判定。就拿椅子打比方吧，不管再如何需求椅子，员工也不该以为本身的那把HermanMiller公司出产的，代价1000美圆的Aeron办公椅，能被当作是办公必须品。绝大多数环境下，一把25美圆的二手办公椅也能起到不异的感化。

办公用品及设备

当然公司贬值，你所占的股分也贬值了。如果方才那位投资者为占一半股权投了100百万而不是300百万美圆，那你的公司代价就为200百万美圆，而你所占的12.5%的股分代价25万美圆。

人们买蛋糕是因为蛋糕是一项资产，或买家以为它会成为一项资产。资产会产生支出。

设法比比皆是，多到不值钱。只要在被烤成蛋糕后设法才有身价。接下来，如果你发明有人情愿为你的设法付费，而你将其产品化的本钱低于人们情愿付出的代价，当时（只要当时）你才缔造了代价。

蛋糕的代价首要取决于它能够带来的支出额。但因将来是不肯定的，将来支出多少触及到太多投机与猜测。以是蛋糕的代价在分歧的人眼中能够有天壤之别。

干系

创业合股人

合股人比如设法的源泉，源源不竭地冒出各种百般的创意，产品创意、营销创意、发卖创意、运营创意。好的员工带来各种百般的好点子。但记着，设法本身凡是没甚么代价。它起首需求变成蛋糕。

用蛋糕付款

以是我找到些想靠卖柠檬水为生的人来接我的摊子，每年可赚1000美圆，如果他们感觉能够比我卖得好，那就赚得更多啦。我奉告他们这个摊子代价5000美圆，来由是我以为将来5年内市场不但不会有大的颠簸，乃至会对柠檬水的需求量更大（环球变暖能够会让人们更渴），是以利润不会缩水。他们以为市场会有变动（街边又开了一家果汁连锁店），以是还价3000美圆。我说好。他们便刚好以3000美圆的代价买下了我的股权。我拿钱走人。

偶然候公司发行分歧“范例”的股权，能够会稀释你的股分代价。本书未论及到的能够性另有很多。有些人靠研讨这些东西过上了面子的糊口――我不是此中之一。

判定哪些物质是办公促进用处的，要看如果没有它们，公司可否普通运作。比方说，很多合股人在公司的组建阶段利用本身的条记本电脑。此例中的设备，是便利办公的用处，分歧于没有了它们公司就不能保存的根本设备。

别的一件你要去做的事就是找到一些情愿为蛋糕而不是款项事情的人。不是每小我都情愿承担能够永久得不到酬谢的风险。但是，你会发明有很多人一旦以为本身将成为奋发民气的新奇迹的一分子，他们更情愿获得蛋糕而不是现金。

创业合股人是那些情愿为了一块蛋糕放弃现金酬谢的人。不管是风趣还是无聊，只如果将一个设法变成实际所必须做的事，合股人都得承担。不管是舔邮票还是构建计谋打算，合股人都甘之如饴。

在很多（绝大多数）环境下，公司都想筹集更多的营运本钱。此时公司想要卖出一部分股权获得现金用以公司运营，同时本身保存一部分股权。这是非常典范的景象。当你投钱入股，你也为公司的代价设立了一个基准。不管投资者为买股权付了多少钱，这凡是被看作判定公司在世人眼中的代价的一个杰出目标。

合股人所需未几。他们足智多谋，能够操纵零散信息，一步处理大困难。他们的动力来自对胜利的巴望。

投钱入股

在缺口阶段利用蛋糕意味着你要在真正的代价参考点呈现之前，压服人们信赖这块蛋糕有代价。你得让人信赖你的贸易点子绝妙非常，并且你（在他们的帮忙下）有才气在不远的将来将其变成现金。

预算一个公司（蛋糕）代价多少，其艺术成分远远高于技术成分。对于着名公司，投资者应用各种百般的东西。最风行的代价目标与现金流量、收益及利润有关。

信贷

本来的蛋糕在投资前已经生长为代价300万美圆。现在你的股分，即本来的蛋糕的25%，或新蛋糕的12.5%，代价75万美圆。你的股权从25%降到12.5%，但其代价已经涨到了75万美圆。

合股报酬了蛋糕而来

如果你的公司不产生支出，你或答应以按照公司的根本资产，如修建物、机器、库存等，预算出一个转售代价。若公司当前没有支出，或公司统统者以为支出比转售代价少，这便是个有效的体例。

偶尔会有公司情愿为设法付费；但是凡是是以某种特许利用金预付款的情势付出。设法若能胜利实施，就需付出特许利用金以表示对设法的承认。我在前面章节会讲到如何利用特许利用金，你只需记着公司绝少会仅仅为一个写在纸巾后背的草率观点付费。设法除了一个骨架，还得有血有肉，表现为市场阐发、产品原型、贸易打算书或专利权。当具有这些身分，人们买的不是设法，而是其所代表的商机。

如果一小我插手公司并准予公司利用本身的知识产权，公司应当呼应地给出一块蛋糕作为对他的回报。

合股人奉献时候把设法变成蛋糕。时候不是划一的。久经职场的技术总监的时候就比初级法度员的时候值钱。但是，两类人都需求公允对待。有了合适的合股人，你就会顺风顺水。

股分变现

为公司各项开支或营运供应资金的银行存款。

假贷指需求了偿的小我存款。

办公必须的用品及设备包含诸如数据库办事器、打印机、送货车或别的那些一旦贫乏，公司就不能成其为公司的设备。

也就是说业主把此类资产公用于烤蛋糕产生了机遇本钱。

现在他需求做的就是投产、进货、制定流程、缔造品牌、设想营销计划、建立发卖团队、筹集资金等等等等事情，以使他的设法变得有代价。我猜想他是不肯意做这些事，因为他的设法仍然还只是个被锁在某个壁橱里的原型。多唠叨一句，我并不想攻讦谁。他与大多数人一样，比起赤手起家建立一个画笔公司，他有更好更首要的事情能够做。

蛋糕生而划一

总而言之，股权的现金代价比其百分比份额要耐人寻味很多。重视到你的股权份额固然缩水了，但你的财产却增加了。

操纵变现将不再参与公司事件的小股东分离出去的做法屡见不鲜。

还记得我之前提到过的“缺口”阶段吗？如果你没钱，你能够用蛋糕付出。

比方说，一名投资者出价100万美圆买下50%的蛋糕，这块蛋糕现在“代价”200万美圆，前提是投资者投入的钱用于买卖运作，而不是转入原始股东的腰包。现在，这块蛋糕变大了。

合股人所求未几――凡是只想要蛋糕。他们普通都能在前提不好的居住地保存下来，车库、地下室和备用寝室都是其闻名的生长基地。咖啡厅、大黉舍园，甚或格子间或办公室都是其藏龙卧虎之地。

你想要把或人从你的买卖平分离出去的时候，股分变现也是有效的。如果我有90%的股分，你有10%。我们分歧同意这项买卖代价100美圆，我能够给你10美圆，拿走你的股分。如许你就把你的股分转化为现金了，即为变现。

专利权、商标及别的特定的流程、体例属于知识产权。只要小我利用这些资产的权力受法律庇护，他们就成了方才起步的公司首要的一部分，特别是在构建计谋性上风的时候更是如此。

你或许也传闻过某位密斯发明了那“叫甚么来着的东西”，到夏威夷享用退休糊口去了。这些故事要么是都会传闻，要么极其罕见。不管是哪种环境，它产生在你的设法上的概率或许微乎其微。

或者

当你吸引到首要的大笔投资，游戏法则也就窜改了。稍后胪陈。

初创人有才气压服投资者本来的蛋糕代价100万美圆（即为“投资前”估值），投资者再投入100万美圆，现在这块蛋糕“代价”200万美圆――懂了吗？如果你之前有一半的股分，你的蛋糕份额代价50万美圆。现在你只要25%的股分，但你仍有代价50万美圆的蛋糕。

资金

投资者老是在议论退场战略因为他们想晓得如何变现并获得投资回报。实在统统的股权持有人都想晓得在何种环境下他们的股权会变现。

根本设施

假贷

风趣的是人们常常忽视如许一个简朴的事理。蛋糕因增值变得越来越大，股权也随之不竭增值。以为股权是一有限资本的人想错了。我曾经同事的某小我偏执地惊骇放弃“统统股权”，惊骇到夜不能寐。他是个傻瓜。

合股人是集群植物，他们结伴而行。很少有哪个创业者能一手包办统统事件，以是他们把蛋糕分一部分给其他合股人。如果你能博得优良合股人的心，并且只要你本着尊敬别人，公允待人的原则做事，你的设法总有一天会成为实际。

有一个词说的就是这些情愿接管蛋糕而不在乎款项的人：“创业合股人”。

你的公司在某一特定时候的代价取决于其当时能卖出的代价。假定我的柠檬水小摊每年牢固收益1000美圆，我或许会决定现在就套点钱出来，而不是等一年后拿到这1000美圆。

偶然候蛋糕会长大――这很好。

操纵股权蛋糕，你能够获得草创公司所需求的大部分出产质料，但并非全数。你要试着用这块蛋糕买邮票，我打包票邮差会像看一个疯子那样看你。那你只幸亏清单上，为那成百上千种买不到的东西上贴“邮票”（意为做暗号）了。迟早你需求筹到钱，资金情势有现款、存款和信贷（与存款近似）。

那体比方此妙不成言，实际上，他开端感觉这会成绩一番大奇迹。他越想越肯定这个绝妙的主张必然有钱可赚。越想越来劲，没多久便坚信再太短短几年本身就能提早退休了。

我所晓得的大部分初期企业专注于支出而非资产。特别是那些凡是没有实际资产的科技公司更是如此。

设法

现款

想要成为企业家的人非常确信他的设法会生长成“下一个大事件”，因此常常是将其藏于心中，不与人分享，惊骇他的主张被别人偷了去。如许的环境我见过太多。有些人先是向别人表示本身有一个绝妙的主张，当你刨根细问，他又闪动其词，神奥秘秘。

时候

你以为公司将来代价多少真的不首要。首要的是公允待人，让大家得其所应得。

知识产权

烤蛋糕

时候大抵是合股人需求献出的最首要的出产要素。大多数人都没甚么钱，但他们偶然候，特别是在奇迹初期，或在他们之前参与烘烤的蛋糕销量或生长不如人意的环境下。

如果几个月后，有人鄙人一次的融资中以300万美圆的代价买下半个公司，现在这整块蛋糕代价600万美圆。

分派股权，即所谓“切蛋糕”，庞大奥妙且磨练技术。正如前面提到的，它不但能够会对首要的合作干系形成不成修复的侵害，也能够将一次创业良机扼杀于抽芽。要体味如何切蛋糕，先得对蛋糕本身有所晓得。股权蛋糕不像大小牢固的苹果派，它会一向生长，不竭变大。

只要人们情愿为你公司的股权付越来越多的钱，不管你所具有的股权份额为多少，其代价也随之不竭增加。

另有一点很首要，固然用蛋糕付出能够让你的买卖顺顺利利起步，你必须得谨慎不要把蛋糕分红太多块。凡是，投资者都想投资于一块相对完整的蛋糕。不完整的蛋糕没多大吸引力。投资者想要看到的是统统股东都主动活泼地参与到公司运营中。固然在你用蛋糕付出酬谢的环境下这并不总能实现，我们还是能够在必然程度上作出尽力，让蛋糕保持相对完整。

统统公司都需求能够转化为客户群、投资者、合作火伴或参谋的人脉干系。偶然候人脉在公司营运过程中建立，偶然候员工在转投你门下时带来了本身的现有干系。已经存在的干系的确能加快公司的生长，而找到有干系的人是公司生长的首要一环。

在这个例子中，他们买下了我的全部蛋糕，而我实现了股分变现，即为拿钱走人。这块蛋糕现在属于别人。我对这块蛋糕的股权现已为0%，而买家的股权为100%。此次买卖也被称作是“股分退出”。

如果这本书的内容你都没记着，起码记着这个：统统蛋糕，即为股权，在初创之初都分文不值。蛋糕本质上就是设法，设法在最后几近没有代价可言。

根本设施包含办公楼、零售区位、事情室或别的设施，如果草创公司不利用它们，业主凡是会拿来出租并给本身带来支出。

便利办公的用品及设备包含笔、纸、小我电脑或轻松快速措置公司事件所需的别的统统物品。