第五十一章 大规模调研
钟石摇了点头，放缓了语气说：“不，固然我们寻求的是绝对收益，香港也是我们的根底，但如果港币真的会被击溃的话，我会毫不踌躇地去进犯它。不过你不要忘了，香港才回归没多久，在这类环境下，本地当局绝对不会让港币贬值，这相称于**裸的打脸行动。如果有能够，本地当局能够会援助香港部分外汇储备来保卫香港，这不止是经济行动，更是政治行动。我们所要面对的，不止是香港一个敌手，你明白吗？”
“没有需求。我们现在只需求从各家券商的经济阐发陈述中找出最为靠近究竟的部分。阐发的事情就交给他们来做。别的，对红筹股的调研事情要敏捷展开，我有种预感，国际对冲基金已经盯上了中原大陆，固然他们不成能直接打击本地，但是红筹股将成为首要的目标。”钟石歪着头想了想，终究决定还是不要动目前的团队。
钟石赞成地点了点头，挥了挥手制止世人的持续会商，说，“固然不清楚这几个白人供职于那里，但信赖各位都很清楚，单凭这些照片，就能申明在香港上市的本地公司已经被本国的机构盯上了。请重视，我这里说的机构可不是普通的外洋投资者，而很有能够是对冲基金，毕竟不是谁都有资格让一个董事总经理伴随去考查的。在目前东南亚地区一片哀号的环境下，如果说对冲基金对红筹股产生兴趣，恐怕就连在坐的各位也不会信赖。那么，剩下的最大能够就是，他们在考查这些红筹股的企业，很有能够是因为它们产生了泡沫。”
“咦，这小我不是纳瓦证券的首席经济学家潘辉吗？”很快。就有眼尖的研讨员认出了照片上的亚洲面孔。讶的一声喊了出来。
“别的，东亚地区的国度也要密切重视，信赖颠末东南亚地区后，对冲基金已经转移了目标。像韩国、日本、夷洲等地区都会成为他们的新目标，这些地区的宏观数据要时候地监督。”钟石又加了一句。
“不！”钟石竖起食指，冲着马家瑞挥了挥，有点语重心长地说道：“未雨绸缪，是我们做金融的好风俗。不要忘了，我们也是浩繁大鳄中的一条，既然我们目前能想到，别人就一定想不到。既然说到调研，我这里有一些照片，你们能够看看。”
不过基金较少雇佣研讨员另有别的一个启事，即他们处于买方的位置，是券商拉拢的目标，有充分的筹马从券商的研讨部挖来王牌的阐发师，并不需求本身的培养。他们所要挖取的研讨员大多是市场上遍及以为研讨精确度高、有必然名誉的阐发师，数量上能够不敷，但质量上绝对上乘。
由此可见，调研活动对一支股票背后的上市公司的实在环境的体味有多首要。
说着，他冲着安德鲁打了个响指，安德鲁点了点头，从手中的公文袋中取出一叠厚厚的照片，分拨给各个研讨员。
“本来是如许！”马家瑞点了点头，可随后又接着问道，“香港当局会丢弃自在港的当局，转而在外汇市场上公开支撑港币？”
“你们猜得没错，的确是纳瓦证券的潘辉。”钟石看了看变了神采的研讨员们，又添了一把火。说，“这组照片是七月份拍摄的，照片中的船厂是本地离海的一家造船厂，在香港上市，目前的股价在43港币摆布。你们还能通过这组照片看出更多的信息吗？”
因为要买入股票，基金的研讨员们常常会到上市公司去调研，这是一种普通的调查行动。只要深实在地，才气直观地感受一个企业的出产活动，在投资过程中，这个行动是不成制止的，在坐的研讨员们都有过近似的经历。
照片的背景是一个造船厂，一名四十岁摆布的中年亚洲人正陪着几个白人四周检察，有的照片上恰是他们冲着庞大的锚指指导点，有的则是几人正看着四周谈天的工人，有的则是那几个本国人在摸地上锈迹斑斑的钢材。这几十张照片固然各自分歧，但研讨员们一眼就能看出来，这些人是在停止考查调研活动。
“说吧，你到底另有甚么没说出来？”当世人走后，马家瑞仍然留在集会室内，明显是有话对钟石讲。看到他欲言又止的模样，钟石下认识地皱了皱眉头，语气有些不快。
“地上的钢材已经锈迹斑斑，应当是好久没有动过了。看来这家船厂的完工率并不是很高，原质料闲置到这个境地，形成极大的华侈。”
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听到这话，研讨员们又把手边的照片拿起来看了看，思虑了半晌后开端表达本身的观点。
曾经有这么一个段子，有着股圣之称的彼得林奇每年起码访问200家上市公司。长年处于调研的繁忙状况。有一次他对一家打扮公司的股票产生兴趣，又兼顾乏术，只能让他的老婆和女儿去那边看一看，成果两人转了一圈后带返来一大堆的衣服，对这家打扮公司的格式和质料赞不断口，彼得林奇灵敏地嗅觉到商机，大手笔购入该公司的股票，终究大赚了一笔。
“不错！如果单从这几张照片来看，这家船厂的运营状况并不悲观，再连络一下财务陈述和比来的走势，我小我以为这家船厂的股价较着是被高估了。”有行动敏捷的研讨员，很快从集会室内的电脑里调出这家船厂比来的股价走势图，接通了投影仪，顿时一个气势如虹的上升走势图呈现在世人的面前。
只是这段时候，几近统统的研讨员都在和各家投行联络，索要近似于马来西亚、印尼、泰国等国度的宏观经济陈述，就连其他几支基金的停业也完整停滞了下来，天然也没有人去阐发港股的环境。
马家瑞盯着钟石的眼睛，一字一顿地说道：“钟生，是不是因为我之前的话，才让你放弃进犯港币的动机，如果是如许的话，我实在是于心难安。”
他的话说得有些奇妙。既逢迎了钟石的观点，又将比来监测市场倒霉的任务推辞掉，两边都不获咎。
说到这里，钟石不由深深地看了马家瑞一眼，大有深意地说道：“统统皆有能够，香港当局不成能听任国际炒家在港交所里肆意做空，但详细以甚么体例，我们现在也不好猜想，等着看吧。”(未完待续请搜刮飄天文學，小说更好更新更快!
普通来讲，宏观对冲基金对个股并没有太大的兴趣，他们的投资目标多数盯住各个国度的汇率、利率又或者是大宗商品市场，只要这些市场才气够给他们天量的资金供应可观的收益回报。就拿量子对冲基金来讲，高达两百亿美圆的资金办理范围，一旦步入股票市场，恐怕会立即引发全部指数的上涨。
其他的研讨员纷繁看过来，发明恰是和他们有过打仗的纳瓦证券的潘辉。很快，这些人遐想到，能让投行首席经济学家伴随调研的人。也必定是圈内的人士。乃至是重量级机构的研讨员。一想到这里。天域基金研讨员们的神采立即凝重起来。
研讨员们都有一套本身的股价估值体例，此中就有两个比较首要的估值模型，一个是现金流量阐发模型，别的一个则是隐含颠簸率代价模型。这两个模型一个是从现金流的角度阐发股价，别的一个是从期权（权证）的角度阐发股票是否超值的模型，固然并不能完整、实在反应代价，但在某种程度上能够作为一种鉴戒。
世人齐齐地应了一声，见集会已然开到了开端，就三三两两地分开了集会室。
当然，在厥后的大货币期间，因为股票市场能够包容资金范围缓慢扩大，加上全部天下范围内对宏观对冲基金的警戒，导致部分宏观战略的对冲基金纷繁转型。
眼看会商的氛围堕入了僵局，马家瑞及时地站了出来，故风格趣地说道：“这些都是没影的事情，现在还没有任何证据证明国际对冲基金盯上了香港。我们现在只是做一个内部的会商，再说，如果对冲基金来袭，不是另有金管局吗？”
“从这些照片里得不出更多的信息，如果能够实地考查一番，结果应当会比较好。”
“现在港股仍然是一副鲜花招锦、烈火烹油的气象，但是已经有相干投行的研讨陈述显现，这是一种子虚的繁华，也就是泡沫论。临时不说这些陈述的态度，就从我们专业性的角度来看。港股目前的确是被高估了。”马家瑞皱着眉头。不等其别人开口，就抢先说道，“别的另有一个题目，比来抽调到旗舰基金的研讨员的数量有点多。钟生如果要转移投资重点的话。这一方面是不是要考虑？”
短短的两个月时候，钟石执掌的旗舰基金的资金范围已经收缩到了八十亿美圆之多，除此以外。另有高达十几亿美圆的泰铢空头头寸没有平掉。这类超越50%的收益率已经让研讨员们顾不上做本职事情，几近统统人都在想着如何去寻觅下一个货币进犯的目标，就连几个基金经理也不例外。固然在内部有着明白的合作，但是因为旗舰基金并没有太多的研讨职员，以是钟石调用了其他部分的研讨员，也形成了其他几个基金投资活动的停滞。
普通来讲，基金业并不需求太多的阐发人才，他们能够直接从券商的研讨部免费拿到相干的研讨陈述，因为券商终究想要的是他们的佣金用度，以是有这么一个潜伏的法则，即某家券商的研讨陈述越是精确，基金就会更多地操纵某家券商的经纪通道。
