第8章 2009股市的秘密(1)
郎咸平：宏调的目标就是收回活动性，他们是这么以为的，既然是活动性多余形成的泡沫，那把活动性收回来以后，不就没有活动性题目了吗？
王牧笛：授人以鱼不如授人以渔。
李善民：我以为这一波的股市上涨，能够有几个方面的身分。一个确切是银行信贷资金会有一部分流入股市；别的一个主动的财务政策对经济会有一个刺激感化，使得大师对企业将来的事迹会有一个好的预期；另有一个启事，据我所知国际上还是有一些热钱已经出去，特别是从6月份来看，我们的贸易顺差和我们的外汇储备，以及引进外资的数量，这中间有一个差额，这个差额估计是一些国际热钱出去形成的。
李善民：三分之一的钱没提出来用。
郎咸平：不要说是指名道姓地讲哪只股票，这反而不好。实在这一波股价上涨是有迹可循的，请你想一想，我们中国的股市从客岁11月尾，就开端了抢先全天下起码4个月之久的上涨，起首我问的第一个题目是，你不感觉奇特吗？
王牧笛：财务部说有能够导致子虚繁华，那李传授在您看来是子虚繁华吗？
郎咸平：就没有那么多钱去炒楼炒股了吗？以是股市泡沫、楼市泡沫不都处理题目了吗？那遵循我的说法，你越宏调越糟糕，你晓得吗？因为题目就是投资运营环境恶化，你越是收缩性的宏调越打击投资运营环境，是以股市楼市越涨。到了2007年，当局统共6次调高利率，每一次调利率的成果都是进一步地打击了企业家的投资运营环境，以是他就更不想投了，是以拿出更多的钱去炒股，形成了每一次调高利率股价都涨，因为你逼迫更多的制造业资金进入股市。
2009年以来团体上实现了红利
从2008年10月股指见底1664点至今
王牧笛：现在有一个说法叫“存款活期化”。
王牧笛：好多网友说郎传授如何又瞻望准了，能不能不准一次？
停止7月22日
只要在泡沫期间才气赢利，泡沫一旦爆破以后，根基上是做甚么亏甚么。
约有1/4的散户已经完整解套
王牧笛：要这么看的话，现在媒体炒作的很多观点，比如说“牛市初始”。
王牧笛：对，你看结合证券测算说，包含QFII在内，本年第二季度约有超越1200亿美圆热钱涌入中国，超越了2007年一季度732亿美圆的汗青高点。郎传授看这波上涨的启事在那里？
郎咸平：我如许讲，如果说你跟别人都不一样的话，最能够的成果不是别人都不普通，说不定是你一小我不普通。那么我想把各位观众朋友带回2006年，大师记不记得2006年的时候，我们也有一波股价上涨、楼价上涨，也就是股市泡沫、楼市泡沫。当然当时有一些争辩，比如说我这边是一派，其他大部分学者是别的一派。他们如何以为那一次的股市泡沫、楼市泡沫？根基上是因为经济生长太胜利了，老百姓更敷裕了，以是大师手上才有更多的钱去炒楼炒股，从而形成股市泡沫、楼市泡沫。大师就把这类征象付与了一个新的名词，叫做活动性多余。
王牧笛：这个叫“独立行情”。
郎咸平：那么请各位再想一想，从2006~2009年的年中，我们企业家所面对的投资运营环境是大幅度改良了，还是更恶化？大师本身想想看，汇率在这段期间不竭地上升打击了制造业的出口，2008年9月份本钱大幅上涨，这也对运营环境形成打击，另有出口退税的调低又给出口制造业制造了窘境，再加上本年开端的处所的税务构造进步税费，是以我们明天所感遭到的是2009年全部制造业危急的加深，并且另有客岁阿谁金融海啸又打击到我们的出口，那这个打击就更大了。这么多身分加在一起，你会发明我们制造业的日子比2006年难过很多很多。
王牧笛：以是2006年、2007年那波行情的时候，您是“跳出股市看股市”。
李善民：对呀。
并创下十三个月以来的新高
又会对中国股市带来如何的撞击
可股民的担忧和疑问却日趋激烈
超越四成的投资者
从2008年10月28日股指见底1664点至今，上证指数用了近9个月的时候实现翻倍，胜利站上3300点，并创下十三个月以来的新高。从个股涨幅看，1664点以来，个股涨幅超越100%的有将近八成，涨幅超越400%的也多达33只；从板块团体涨幅来看，房地财产以靠近200%的团体涨幅傲视群雄。据一份股民解套调查显现，停止7月22日，约有1/4的散户已经完整解套，超越四成的投资者2009年以来团体上实现了红利。固然尝到了长处，可股民的担忧和疑问却日趋激烈，股市重上3300点，这到底是子虚繁华还是牛市初始？IPO重启、创业板呼之欲出又会对窜改多端、捉摸不定的中国股市带来如何的撞击？
IPO重启、创业板呼之欲出
这到底是子虚繁华还是牛市初始
王牧笛：实在股民最想听的是这个。
固然尝到了长处
以是大师想一想，如果日子难过的话，他会用这些钱干甚么？并且我们明天不但有投资运营环境恶化的题目，大师都晓得我们另有产能多余的题目，因为我们本来是靠出口，那么现在好了，这个出口也不可了，很多企业闲置了，很多行业都变产能多余的了。你看企业家现在面对两个窘境：第一个，投资运营环境恶化；第二个，产能多余。在这两大窘境之下，他就不想干了，以是大量制造业资金开端又进入股市、又进入楼市了，是以才形成股市跟楼市渐渐开端回暖。
王牧笛：你看我这有当时财务部管帐司的一个统计，它对上市公司2008年的财务事迹停止了研讨，给了一个陈述：银行客岁共向1597家非金融的上市公司，发放存款群众币是3.9万亿元，但是到客岁年底这些存款仍有群众币1.3万亿元摆布是停在银行的账户。它不差钱！
请你想一想，如果郎传授讲的是对的话，在制造业所面对的两大窘境没有处理的环境之下，你放出这么多银行信贷，他会干甚么？以是开端说财务部这个担忧就出来了，为甚么？从客岁年底到本年年初，我就提出这个题目，你看全部上半年的信贷是7.37万亿，此中大部分――大抵60%――是做根本扶植，剩下是企业融资，那当然大部分――90%摆布――是国有企业的，并且是短期信贷，包含票据融资，那么这些国有企业在两大窘境没有处理的环境之下，它俄然拿到了这么多的银行信贷，它无能甚么？它还敢投实体经济吗？它不必然敢，以是对它而言最简朴的做法就是拿去直接炒股。
王牧笛：比来很多媒体在爆炒一个动静，说是财务部管帐司给的一个动静，说一些上市公司能够会把银行存款拿过来投入股市、楼市，形成子虚繁华。我发明仿佛传授半年前就有过这个瞻望。
如果说你跟别人都不一样的话，最能够的成果不是别人都不普通，说不定是你一小我不普通。
中小股民要快进快出
郎咸平：不过明天上这个节目，我总得给我们的股民朋友起一点晋升的感化。我就用我的观点来谈一谈中国股市上涨的推力是甚么，也就是说我明天但愿能透过这个节目送大师一个渔竿，而不是送大师一条鱼。
郎咸平：对。你看制造业资金不是因为绩效好而进股市，是因为两大窘境；银行信贷也是因为两大窘境而进入股市；避险资金也是因为它不敢投实体经济，也是因为两大窘境它处理不了，是以进入股市。是以你看三笔资金进入股市的启事，像刚才李传授所谈的，并不是因为我们事迹好了，而是因为更糟糕了，而是因为两大窘境处理不了它不敢投了。以是透过这三笔分歧伙金的打击，形成股市回暖。
郎咸平：以是我们今后每个月要谈一次。
王牧笛：收缩了。
郎咸平：他想着“我这钱放在银行内里没了如何办，干脆炒股算了”，以是第三路资金――避险资金――决然进入股市。
上证指数用了近9个月的时候实现翻倍
王牧笛：比来我这压力很大呀，《财经郎眼》开播一个月，无数的亲朋老友，熟谙的、不熟谙的全跑过来问我说：“你这一个月如何还不聊股市啊，我们等得花儿都谢了。”
李善民：我是感觉有点子虚繁华。你看一下企业本身的事迹没有改良，那股价还往上走。就方才谈到的有80%以上的股票都上涨了，另有几只几倍几倍的翻，你想它又没有实际的事迹在那支撑，这就是一个子虚的东西。
胜利站上3300点
郎咸平：对。
郎咸平：我明天也不会跟各位谈到底应当买哪只股票，我不想做股评家。
郎咸平：它不想投，它现在不缺钱。
股市重上3300点
王牧笛：避险。
据一份股民解套调查显现
郎咸平：对，讲到这里，你发当目前主如果两笔资金进入股市：一个是两大窘境没有处理，制造业不想干了，进入股市；第二个是两大窘境没有处理，很多企业拿到银行信贷以后它不晓得该往哪投，以是也进入股市。另有一个资金是甚么呢？那就是7.37万亿必定形成两三个季度以后通货收缩，是以老百姓对通货收缩有了预期。
以是说这个时候就有两个分歧的观点，不过这个活动性多余的说法仿佛占有了支流，是以当局推行宏观调控的目标就是按照其他学者所谓的活动性多余肯定的。
个股涨幅超越100%的有将近八成
当时我的观点是不一样的，我说不是活动性多余那么简朴。钱确切是流到了股市，你们看到的只是一面，但题目是这不是活动性多余的题目，而是这个钱从那里来的。按照我当时研讨成果显现，首要还是因为我们以制造业为主的民营企业，它们所面对的投资运营环境缓慢恶化，是以很多制造业企业家不做制造业，就把大量应当投资在制造业的钱拿去炒楼炒股，从而形成股市泡沫跟楼市泡沫。
王牧笛：那这一波呢？
郎咸平：没错。
王牧笛：是啊，现在在好多人的心目当中没有经济题目，只要股市题目。换句话说就是只要一个经济题目――就是股票的涨跌题目。以是在老友亲朋的威胁利诱之下，我就就范了。比来股市也很长脸啊，叫“两岸猿声啼不住，股市已过三千三”。
（佳宾先容：李善民，中山大学办理学院传授。）
王牧笛：以是办理层很愁闷，当股指上到3200点的时候，办理层就很有微词，说甚么你企业利润降落20%，股市上涨70%极不普通。
独立行情
郎咸平：这个“准”好啊，这个“准”对股市无益好感化，大量信贷资金进入股市不恰是股价涨的很首要的一个身分嘛，以是我瞻望准还是好的。
王牧笛：这一波股市上涨，两位传授看有甚么启事啊？
涨幅超越400%的也多达33只