第9章 合伙人基金
合股人所做的每一个进献都可被付与一理讲代价，用以计算其相对于别的进献的首要性。合股人带体味卖力赋值（在本书的指导下）并跟踪记录统统事项。这项任务说难实在也没有那么难，何况另有很多能够让这事更加便利简朴的在线东西可供利用（时候及用度追踪东西）。
以是公司都需求一个独一的带领。总要有人发号施令。这不是说他们不会当真听取其他合股人的定见，只是在定见纷繁，无人能作出最后决定时，需求带领出面处理题目，勇往直前迎难而上。
1.指定一个合股人带领。
胪陈合股人基金
当你们选出一个带领，就有人来办理合股人基金并在需求的时候招募新合股人，或洗濯没有缔造代价的合股人。合股人基金的带领可不但是办理基金；他也是公司全数股权的持有者，直到切蛋糕的时候。
采取合股人基金，合股人实际上能够在一按刻日内（缺口阶段）赚取蛋糕，份额根据其进献的出产要素的理讲代价而定。以是在任一给定的时候点，合股人之间的蛋糕分派是有窜改的。这类不肯定性和易变性也反应了生长中的公司不竭窜改的需求。
任何人不管甚么时候想要晓得蛋糕是如何被切分的，只需让带领为每个合股人履行以下美好简练的计算公式：
你要说清楚包含你本身在内的合股人并没有缔造实际代价；你们出产的是一个基于理讲代价的蛋糕，该理讲代价用以计算每人的统统权比例。懂了吗？懂了就好......
有些人对这类不肯定性和易变性感到陌生、不适应。不过你如果从逻辑层面好好想想这个题目，你会发明它不但合情公道，并且还让很多困难迎刃而解。我也明白最开端的时候这确切会显得有点奇特。毕竟，它突破了传统观点，颠覆了世俗认知。但，说到底这不恰是一个企业家该做的事吗？
在合股人基金形式中，其统统者或初创人或合股人带领持有全数股权，直到分派股权的时候。有些环境下，合股人基金只是决定利润分派的比例，底子不会用到股权。我会稍后胪陈，只需记着要做成这件事需求合股人之间极大的信赖。除非你信赖其他合股人，不然不要插手合股人基金。
2.评价分歧的合股人进献的出产要素的实际相对代价。
落实合股人基金，只需求践行以下简朴步调：
不过你如果创业合股人，你会发明合股人基金是切蛋糕的最简朴最公允的体例。
哈佛大学传授诺阿姆・瓦瑟曼在其著作《初创人的窘境》中切磋了糟糕的股权分派带来的风险，夸大了静态分派的首要性。本书初稿的一名读者将它保举给我，我很欢畅找到静态分派这一观点的可靠论证。拜读《初创人的窘境》之前我向来没传闻过“静态分派”这个术语。瓦瑟曼还讲到了其他多少能够毁灭一个草创公司的隐患。以是我激烈保举本书。
发明合股人基金
别的，如果美国国税局以为你的公司实际上是有代价的，他们能够会要你付点税。因为事物可订价为人们以为它值得的代价。以是如果有一群人分歧以为你的公司股权实际上有所值，那么国税局很乐于把你的蛋糕当作实际支出，对其征税。
3.需求时根据每个合股人的代价进献比例预算出合适的股权百分比。
趁便提一句，如果你留意的话，就会重视到我提到为分歧的合股人进献的出产要素付与代价的时候夸大了实际这个词。这很首要。合股人所做的进献没有实际或真正的代价，只要理讲代价。
不久以后，我很清楚本身需求烤蛋糕的帮手，需求找到一些创业合股人。我没有钱为任何一小我付人为，也不晓得甚么时候才有才气付人为。以是我与他们每小我达成一份和谈，此为合股人基金的根本。
他最后找到伊利诺伊州的失业保障部分究查这个题目。我不得不提请仲裁处理胶葛，这是个大费事。最后的成果是我们无需付给他钱，但我学到了经验。
单个合股人的进献÷统统合股人总的进献=单个合股人所占的蛋糕比例
这个公式你能够一天履行一次，或一月一次，或任何时候。这是一个颠簸的切蛋糕计划，即每人的实际统统权会常常性的窜改。这没题目。支出了最多劳动并为团队供应了最多代价的人会比其别人分到更多蛋糕。
一样的，除非你是一个发自内心情愿公允待人的取信之人，不然不要建立合股人基金。
为了更好地了解合股人基金的运作体例，上面我就践行合股人基金的三步调及计算理讲代价的编制作扼要申明。
几年前我小本起家创建公司，初度对合股人基金明白一二。我花了将近一年时候让公司起步。我在和一个同窗组队插手一项贸易打算书比赛的时候草率地犯了烤蛋糕之前切蛋糕的弊端。我的同窗在比赛后去干别的事了（我们赢了比赛）。
打工你能获得一份稳定的人为，与同类为伍。创业必定具有风险与不肯定性，扛不住风险，接受不了结局难料的压力，那你最好找一份可预感的事情，拿一份可预感的人为。这也没甚么不好的。我本身就不止一次挑选打工。
几周以后他寄给我一张8000美圆的账单。对一个没钱的公司来讲这但是一大笔钱。我部下有辛苦几月却不求现金酬谢的人；我本身一年来分文未进，且投入了大部分毕生积储。
第三步：需求时根据每个合股人的代价进献比例预算出合适的股权百分比
第一步：指定一个合股人带领
记着，切蛋糕并不实际授予任何人股票。目前，这只是及时跟踪每人应很多少的体例罢了。这个蛋糕只是揭示到了真正发行股票的那一刻，每人分得的股权会是多少。
不要曲解我的意义，我不是在鼓励你遁藏税务。也不是发起你和你的火伴们相互勾搭制造股权没有代价的假象。我只想让你熟谙到近况：股权没有代价。
如果你表示出产要素有实际代价，你会发明某些合股人想要现金――即便你没有。
更糟的是，我们找不到阿谁家伙做了任何本色性事情的丁点证据。看起来他是有做事，但他事情的时候不敷，没有任何产出。我们在毛病日记里找到一些有他署名的毛病，仅此罢了。
我奉告每个合股人我在为这项奇迹筹集资金，我试图证明它的投资前估价为100万美圆。我想将公司50%的股分以100万美圆的售价卖给投资者。我让合股人记录下在公司事情的时长，我们就每小我的小时人为率达成和谈。
在我经历过的统统股权分派案例中，这个别例结果最好。这是合股人基金的初期根本模板。自此以后我开端完美这个模板，以使其合用于各种百般的环境。我试图把统统环境都考虑殷勤，任何缝隙都能招致合股人的不满。
很多合股人和初创人常常以为他们公司的代价与日俱增，这点熟谙对他们仿佛一粒镇静丸。但是，在你压服手头有现金的或人买进你公司的股分之前，你的公司没有代价。
合股人基金不会冒着激愤合股人的风险在烤蛋糕之前或以后分蛋糕。合股人基金在烤制蛋糕的过程中基于出产要素在任一特定时候的相对理讲代价分派股权。闪亮退场！
这为上一章提到的静态股权分派供应了实际根本。是的，这意味着任何一天股权的分派都有所分歧。公司处于缺口阶段时，每人分得的蛋糕比例是不牢固的，每天都在窜改。但为了让事情简朴化，我们供应的是蛋糕而非实际的股票。“蛋糕”（Pie）不过是在时候合适的时候分派实际股票的一份承诺（promisetoallocateactualequity）。你也能够把蛋糕（Pie）想作是承诺发行股票（PromisetoIssueEquity）的首字母缩略词，但也不必如此。
记着，除非你采取的是合股人基金股分兑现计划，蛋糕代表的是公允分派股权的一份承诺。蛋糕不是股权，也没有代价。我支出惨痛代价才学到这个经验。
我终究筹到了投资前估价的100万美圆资金，我将他们的事情时候转化成股权，100万美圆即为100%。换句话说，比如一个员工事情了100个小时，我们同意时薪为100美圆，他就该获得100万美圆中的1万，或1%的股权。大多数环境下，这个别例凑效了。每小我都获得了公允的分派。但这个别例并不完美，因为我本身分得的比例不公允。我并非成心为之，只是不晓得更好的体例。（公司在约一年后落空了帮助，以是到最后这统统都无所谓了。）
合股人基金让有些人感觉不舒畅了。他们喜好体味本身要获得甚么，统统清清楚楚，分毫不差的感受。如果你是如许，那就别用合股人基金了――找份事情吧。
我曾经践行过上文提到的合股人基金的初期版本，我招了一个法度员，他录入体系的事情时候是160个小时，时薪50美圆。然后他不再来上班了。我们都很猎奇他出了甚么事。
选一个带领多数不是甚么难事儿。很多时候奇迹之以是开端就因为一小我有了个设法，和其别人分享。让对这个设法充足上心的人站出来展开事情是个明智之举。我把这小我称为初创人。不过如果初创人有自知之明，明白本身的不敷，他能够会挑选把带领权指派给另一个经历更丰富或者能在初期奉献更多时候的人。
第二步：评价分歧的合股人进献的出产要素的实际相对代价
合股人基金是静态分派公司股权的体例。